مدیریت وثیقه به موضوعی داغ برای صندوق های تامینی تبدیل شده است. حتی صندوق های کوچکتر, که کارگزاران نخست به طور کلی انجام عملیات مدیریت وثیقه روز به روز, شروع به سرمایه گذاری در راه حل های فروشنده به حسابرسی وظایف قراردادی خود و نقش فعال تر در مدیریت حاشیه, گزارش و استفاده از وثیقه.
پس چه شده است این عمل نسبتا ناشناخته, و چرا باید صندوق های تامینی به طور ناگهانی شروع به دنبال در جدی?
مدیریت وثیقه و حاشیه فرایند مدیریت دارایی های متعهد شده توسط یک طرف به طرف دیگر برای کاهش ریسک اعتباری بین طرفین و به حداقل رساندن اثرات پیش فرض بالقوه است. تا همین اواخر, همیشه در راه تدریجی انجام شد, با استفاده از صفحات گسترده برای نظارت و رسیدگی به قرار گرفتن در معرض در وام, با استفاده از فقدان پیچیدگی که بسیاری از ناظران از اتاق های بزرگ مالی مالی جهان را شگفت زده.
در زمان های اخیر بانک ها شروع به گرفتن یک رویکرد سیستماتیک تر, همانطور که شروع به دیدن عملیاتی, مدیریت ریسک و مزایای مالی از مدیریت وثیقه مرکزی, اما این هنوز توضیح نمی دهد که چرا سوالات از صندوق های تامینی شروع به رسیدن به ما و رقبای ما در تعداد بیشتر.
در حقیقت, تعدادی از عوامل به افزایش اهمیت مدیریت وثیقه در میان جامعه صندوق های تامینی کمک: افزایش مقررات; تنوع در استراتژی نمونه کارها; تغییرات در ساختارها و محصولات; عرضه پیچیده تر; درجه بیشتری از تجارت اهرمی و استفاده از کارگزاران نخست بیشتر همه کمک کرده اند.
اولین مورد لرزش بزرگ نظارتی صندوق های تامینی بود که نه سال پیش در زمان مدیریت بحران در یک بازار بی ثبات شروع شد . اخیرا رفکو ثابت کرد که حتی با در نظر گرفتن بلوغ رو به رشد در این فضا توجه تنظیم کننده های مالی را به صورت جهانی تمدید و تقویت می کند. مقدار زیادی از پول صندوق های تامینی می تواند برنده یا از دست دادن در زمان کمی و اندازه مطلق برخی از وجوه سوخت بیشتر این بررسی دقیق افزایش یافته است.
البته, در طول این دوره, صندوق های تامینی شده اند به طور پیوسته در حال تحول, نه تنها در پاسخ به افزایش مقررات بلکه 'سن' در استفاده از روش های بانکداری سرمایه گذاری جریان اصلی, شیوه ها و محصولات.
یکی دیگر از انگیزه های عمده رشد پربار پیشنهادات نخست کارگزاری از جامعه بانکداری سرمایه گذاری بوده است. به منظور برنده شدن کسب و کار در این بخش در سراسر طیف محصولات خود و ایجاد روابط جهانی, جدید و تاسیس نخست کارگزاران شروع به پیشنهاد فرصت های تجاری پیچیده و خدمات اضافی, مانند بانکداری, ارز خارجی و بازار سرمایه محصولات, به صندوق های تامینی.
همچنین یک حرکت مشابه توسط بانک های سرمایه گذاری به دولت صندوق شده است. بسیاری از بانکهای بزرگ سرمایهگذاری بینالمللی مدیران خود را جذب کردهاند تا به سرعت در حال پیشرفت باشند (بانک برمودا توسط اچاسبیسی, خدمات صندوق بینالمللی توسط خیابان ایالتی, اداره صندوق بینالمللی توسط بانک نیویورک و بانک ملون).
راهپیمایی به سمت جریان اصلی
همه اینها مناسب صندوق های تامینی است که در همان زمان طیف وسیع تری از استراتژی های معاملاتی و مجموعه گسترده ای از محصولات و ابزارها را معرفی کرده اند. در واقع برای بسیاری از صندوق های تامینی به طور فزاینده ای مانند بانک ها به نظر می رسند زیرا شروع به پذیرش کامل طیف محصولات سنتی و کتاب های تجاری می کنند. لیست اهداف رسمی اخیر رب و مدیریت سرمایه مطلق فقط دو نمونه از حرکت به سمت این مرکز و بازارهای نهادی است. این بازارها نیز به سمت صندوق های تامینی حرکت می کنند.
ارقام اخیر نشان دهنده افزایش تقاضا برای صندوق های تامینی در میان جامعه سرمایه گذاری سنتی به ویژه از سوی صندوق های بازنشستگی و شرکت های بیمه است.
صندوق های تامینی نیز توسط سرمایه گذاران شرکتی که مایل به کاهش کسری بازنشستگی از طریق تنوع پرتفوی هستند پذیرفته شده اند. هجوم وجوه به ویژه در این زمینه زیاد است و صندوق های تامینی حتی در امتداد منحنی به قلمرو سرمایه گذاران خرده فروشی حرکت می کنند (با سرمایه گذاری های اولیه تا 10000 دلار تعیین می شود). این سازمان اخیرا اعلام کرد که قرار است در مورد اجازه دسترسی سرمایه گذاران خرده فروشی به صندوق های تامینی احتمالا در اوایل سال 2007 مشورت کند و شتاب بیشتری به راهپیمایی صندوق ها به سمت جریان اصلی اضافه کند.
رگولاتورها و کارگزاران اصلی همچنین صندوق های تامینی را برای استفاده بیشتر از اهرم فشار می دهند. صندوق بین المللی پول اخیرا اظهار داشت که میانگین سطح اهرم در 1.8 برابر متوسط است و صندوق های تامینی به عنوان طرف مقابل برای بانک ها خطر کمی دارند. این سازمان در ادامه پیشنهاد افزایش اهرم یا وام گرفتن از کارگزاران اصلی را برای افزایش اندازه پرتفوی سرمایه گذاری مطرح کرد. با این حال, خطر اهرم به عنوان یک خطر جداگانه به جای به عنوان یک ذره بین از خطرات مشترک دیده می شود وجود دارد. اهرم نیز اغلب به عنوان یک منبع اصلی ریسک سیستمیک فراموش شده است که به طور گسترده توسط ال تی سی ام نشان داده شده است که توسط یک عامل 25 متمرکز شده است.
سطوح فعلی اهرم در میان بسیاری از کارگزاران بزرگ بزرگتر کم است که احساس اعتماد به نفس می کنند که می توانند خیلی بیشتر کار کنند و یک بار دیگر صندوق های تامینی را به الگوهای تجاری و محصولات پر خطر تر هدایت می کنند. به طور مشابه, به طور کلی بازده شروع به سقوط, به خصوص به عنوان بازار خرده فروشی باعث می شود ورود خود, سرمایه گذاران بزرگتر در حال حاضر درخواست اهرم بیشتر از صندوق های تامینی و سرانه را به خطرات بیشتر. با این فشار برای ریسک بیشتر نیاز به صندوق های تامینی برای تقویت استراتژی های مدیریت ریسک وجود دارد و مدیریت وثیقه به طور فزاینده ای به عنوان یک ستون مهم در این امر دیده می شود.
واضح است که درک و پذیرش جدیدی از این سبک سرمایه گذاری مدرن وجود دارد. طبیعتا گسترش و تنوع در تنظیم و کنترل بیشتر است و در این زمینه مدیریت وثیقه تاثیر چشمگیری دارد. تنها در تابستان گذشته مدیریت وجوه انجمن تحسین مزایای مدیریت وثیقه برای صندوق های تامینی. در توصیه های خود توضیح داد که چگونه بودجه نیاز به نظارت و به طور مطلوب حاشیه و وثیقه را فعال تر می کند. مزایای اولیه به عنوان دو قسم دیده, برای جلب رضایت تنظیم کننده ها و سرمایه گذاران که بودجه در حال بدست گرفتن خطرات و تخصیص سرمایه خود را به طور جدی و برای فعال کردن روابط نظارت موثر تر با کارگزاران نخست, مدیران صندوق و پیمانکاران, در نهایت قادر می سازد بازده بیشتر.
سیستم های مدیریت وثیقه به سن می رسند
از لحاظ تاریخی, شده است وجود دارد انتخاب کمی در بازار برای وثیقه متقابل محصول و راه حل های مدیریت حاشیه, به جز بزرگ, سیستم های بانکی متمرکز جهانی, اما راه حل های جدید از اواخر ظهور و صندوق های تامینی در حال حاضر می تواند به طور مستقیم از کسب و کار بهره مند شوند و پیشرفت های تکنولوژی در اصل ساخته شده برای بانک های سرمایه گذاری. r
در بهترین حالت, این بهترین عمل راه حل های مدیریت وثیقه جدید هستند به راحتی به استقرار, ادغام, پیکربندی و استفاده, و همچنین مقرون به صرفه و منابع موثر. این محصولات برای دستیابی به یک رویکرد ن بعدی از ابتدا در میان محصولات متنوع طراحی شده اند. این ویژگی های ضروری برای نیازهای ویژه صندوق های تامینی است که نیاز به مدیریت ابزارهای متعدد در بسیاری از مناطق زمانی و استراتژی ها و همتایان در یک سبک ساده و قابل استفاده است. شاید مهمتر از همه این باشد که این سیستم ها به بودجه اجازه می دهند تا ریسک طرف مقابل را کاهش دهند و سود حاصل از تخصیص کارا وثیقه را به حداکثر برسانند.
ارزیابی یک بی پی سی ام اس
با فرض اینکه یک صندوق های تامینی مایل به پیاده سازی یک سیستم مدیریت وثیقه, این نیاز به ارزیابی سیستم در سراسر تعدادی از وظایف است برای انجام: میترا داده ها و تخصیص, ادغام داده های بازار فرار, تخصیص داده ها به ترتیبات حاشیه, محاسبات تماس حاشیه, و نظارت بر ریسک اعتباری و نقدینگی.
جمع بندی و تخصیص داده ها
ناگفته نماند که دسترسی به موقع به طیف گسترده ای از داده ها یک عامل موفقیت مهم برای صندوق های تامینی است. با بودجه به طور منظم با استفاده از چند نخست کارگزاران در سراسر بودجه به طور فزاینده پیچیده و استراتژی, تجمع دقیق از اطلاعات نمونه کارها پیچیده می شود بسیار مهم. با این وجود دستیابی به داده های مناسب در زمان مناسب از منبع مناسب همیشه به راحتی حاصل نمی شود. توابع پیچیده و خودکار دستکاری داده ها برای ساده سازی و ساده سازی روند جمع بندی می توانند به صندوق های تامینی ارزش افزوده دهند.
در ارزیابی سیستم مدیریت وثیقه مدیران باید اطمینان حاصل شود که فراهم می کند:
- قابل تنظیم, پذیرش برنامه ریزی شده بیش از یک مکمل کامل از داده های کسب و کار, از جمله معاملات, مواضع, جنبش, داده های بازار, داده های اوراق بهادار و اطلاعات شرکت های بزرگ
- پشتیبانی خودکار برای یافتن منابع بازار و داده های ریسک
- غنی سازی یا تبدیل داده های انعطاف پذیر طبق قوانین و محدودیت ها
- مکانیسم های قدرتمند مدیریت استثنا برای مقابله با عدم وجود داده یا کیفیت
- نردبان 'عوامل و خدمات برای درخواست داده های اضافی از منابع خارجی هر زمان که مورد نیاز
ادغام داده های فرار
در برقراری تماس حاشیه و تخصیص وثیقه, بودجه باید به طور موثر ادغام و ارزیابی مجموعه گسترده ای از بازار فرار و داده های داخلی, مانند قیمت, نرخ و ارزیابی بلکه از مدیران صندوق ناوبری, ارزش در معرض خطر (ور) ارقام از موتورهای محاسبه, اعتبار رتبه بندی و کوتاهی مو.
این ارقام باید در فرایندهای میترا داده به طور کلی یکپارچه برای جلوگیری از استفاده از داده های کهنه, حتی برای مقاصد گزارش, و یک جفت در ثانیه خوب خواهد شد:
- لینک با منابع قیمت گذاری قابل اعتماد و به رسمیت شناخته شده, یا از مبادلات سازمان یافته برای بازارهای و یا فروشندگان داده به رسمیت شناخته شده
- از بهترین قیمت های بازار استفاده کنید یا روش هایی برای تعیین ارزش در جایی که چندین قیمت "رسمی" وجود دارد داشته باشید
- بررسی صحت قیمت های حاصل از فروشندگان داده, نمایندگی ها و منابع دیگر, و در یک موقعیت برای توضیح پارامترهای مورد استفاده در تعیین ارزیابی و کوتاهی مو
- استفاده از ناوها و رتبه بندی اعتباری به همان اندازه که ممکن است در حسابداری حسابداری حاشیه دو طرفه محاسبات تماس
- دسترسی خوب به منابع ارزیابی جایگزین برای معاملات پیچیده مانند گزینه های عجیب و غریب, مشتقات پیچیده, اوراق بهادار با پشتوانه رهن و دارایی
- گزینه های جایگزین برای مارک به بازار مانند قرار گرفتن در معرض بالقوه و ور برای تولید ارقام قرار گرفتن در معرض, منعکس کننده این است که محصولات مختلف و کنوانسیون های بازار نیاز به مدل های مختلف ارزیابی
- جریان های نقدی یا پرداخت های جمع شده یا هر دو را مدیریت کنید
- رویکرد مبتنی بر قوانین را برای تراکنش و مدل موهای وثیقه اعمال کنید
- تولید حق بیمه اضافی, افزودنیها و یا قفل در حاشیه از ارزیابی ویژه تحویل داده با معاملات
- استفاده از 'چشم انداز' و 'هشدار' و همچنین رتبه بندی از رتبه بندی فروشندگان و اندازه گیری های مختلف به طور پیش فرض از سیستم های خطر داخلی برای فعال کردن واکنش سریعتر در زمان تلاطم و نوسانات
- نظارت بر همبستگی بین شرکت ها و بخش بازار و عملکرد وثیقه شان با استفاده از شاخص های بازار
تخصیص داده ها
بعدی, به طور بالقوه پیچیده, گام برای یک جفت در ثانیه شامل تخصیص داده ها به ترتیبات حاشیه درست. این یک مرحله بسیار مهم است, به عنوان کمبود اینجا می توانید به جای کاهش خطرات عملیاتی و اعتباری بزرگ.
فراخوان دقیق مارجین کاملا به توافق و مشخصات سبد سهام بستگی دارد و برای ریسک و پراکندگی موثر اساسی است. از این طریق می توان به صندوق های تامینی کمک کرد:
- اطمینان حاصل کنید که تمام اسناد پشتیبانی اعتباری لازم برای تجارت (خواه تایید باشند, برگه های مدت, توافق نامه های اصلی یا ضمیمه های پشتیبانی اعتباری) وجود دارد و از نظر عملیاتی عملی است
- با موفقیت مذاکره و اجرای شرایط و ضوابط استاندارد برای دستیابی به ثبات در اسناد با طرف های مختلف در محصولات مختلف و کلاس های دارایی
- پیگیری وضعیت اسناد و مدارک و مذاکره از مفاد کلیدی خود را
- اطمینان حاصل کنید که منافع امنیتی مناسب هر زمان که وثیقه دریافت می شود ایجاد و کامل می شود و به طور مطلوب امکان استفاده مجدد کنترل شده و قابل ردیابی و بهینه سازی موقعیت ها را فراهم می کند
- رسیدگی نه تنها وانیل شرایط پشتیبانی اعتباری, مانند معیارهای مقدار ثابت, بلکه بسیاری از پیچیده تر, سازه های مبتنی بر قوانین در حال حاضر در حال مهندسی
بی پی سی ام می تواند کمک به کنترل استراتژی تخصیص, که می تواند مرجع پیچیده به بسیاری از معیارهای شامل, به طور همزمان, در اسناد و مدارک برای تعیین ورود یا خروج از معاملات و وثیقه برای اهداف حاشیه. مهم نیست که چقدر استاندارد شرایط, پیکربندی اضافی به طور منظم نیاز به طور خودکار اعمال می شود برای رسیدگی به محدودیت های داخلی و خارجی.
محاسبه تماس مارجین و ارتباطات
تخصیص زیر, ضربان فراهم می کند توابع برای رسیدگی به محاسبه تماس حاشیه و ارتباطات. یک سیستم موثر با ساده سازی فرایندهای تجاری و کاهش خطرات عملیاتی بدون افزایش منابع به صندوق تامینی ارزش می بخشد. یک بی پی سی ام اس خوب باید این کار را انجام دهد:
- گردش کار قابل تنظیم مبتنی بر رویداد مبتنی بر سیستم
- برنامه ریزی جامع و مدیریت مهلت
- کار محور انتساب منابع, نقاشی در کارکنان تنها زمانی که مورد نیاز
- پردازش مستقیم
اینها برای محدود کردن قرار گرفتن در معرض خطرات عملیاتی اضافی مانند خطاهای سازش, کیفیت داده و به موقع بودن, ارزیابی یا اندازه گیری ریسک; به داده های بازار یا خرابی ارتباطات دسترسی پیدا کنید.
نظارت بر ریسک اعتباری و نقدینگی
نظارت بر این خطرات هنگام برخورد با تماس های حاشیه ای دست به دست هم می دهد. یک سیستم مدیریت وثیقه به خوبی طراحی شده اطمینان حاصل خواهد کرد که:
- تماس های حاشیه ای را می توان به موقع و دقیق انجام داد
- فقط وثیقه واجد شرایط استفاده می شود و مناسب 'کوتاه کردن مو'
- تعهدات و نقل و انتقالات به منظور, تایید و کامل پس از دریافت
- تطبیق ارزیابی قرار گرفتن در معرض و وثیقه برای اطمینان از دقیق بودن موقعیت های اساسی
- تماس برای تحویل و بازده وثیقه از طرف مقابل می تواند در صورت مجاز انجام شود
- در صورت لزوم تصرف یا انحلال وثیقه می تواند انجام شود
به طور خلاصه, بی پی سی ام دهانه بسیاری از مناطق از دانش و مهارت (نه فقط صرفا مالی), مانند حقوقی, مستندات, مشتری, و همچنین جلو و عقب دفتر توابع و موضوعات. بر این اساس, صندوق های تامینی نیاز به انجام همه می توانند برای جذب کارکنان کالیبر بالا برای تکمیل معرفی چنین سیستم.
با توجه به پیشرفت های تکنولوژیکی, مدیران صندوق هم اکنون می توانید یک بخش فعال در وثیقه خود و مدیریت حاشیه مقرون به صرفه. سرمایه گذاری در فناوری های پیشرفته که از نظر منابع سبک هستند, کاربر پسند, مقاوم در برابر خطا و از نظر عملکردی غنی یک رویکرد ساده برای مدیریت طیف گسترده ای از محصولات متقابل است, تجارت وثیقه.
نسل جدید بی پی سی ام به صندوق های تامینی و کارگزاران اصلی اجازه می دهد تا به نیازهای کلیدی وثیقه و مدیریت حاشیه خود بپردازند که توسط ماهیت سریع و پیچیده بازارهای خود هدایت می شوند.
از کجا می توانید بی پی سی ام اضافه کردن ارزش به صندوق های تامینی?
بی پی سی ام اس می تواند ارزش قابل توجهی به کسب و کار صندوق های تامینی اضافه کنید. این سیستم ها باید به مدیران وثیقه کمک کنند:
- سازگاری منظم داده های تراکنش با کارگزاران اصلی را انجام دهید تا اطمینان حاصل شود که تماس های حاشیه ای مشروع هستند و ارزیابی ها عادلانه است. تطبیق تماس های حاشیه ای با کارگزاران اصلی زمانی بسیار ساده تر می شود که تمام اطلاعات مربوطه فورا در دسترس مدیران باشد
- فرماندهی تمام فرایندهای اطراف حاشیه نقدی, بازی یک بخش قوی در استفاده محتاطانه از پول نقد بیش از حد یا به سرمایه گذاری, با در نظر گرفتن خطرات اعتباری معرفی شده توسط حزب در سوال, و یا به عنوان وثیقه در برابر موقعیت های خارج از پول
- تولید و توزیع اوراق بهادار سود نقدی و اظهارات حاشیه و همچنین تهیه گزارش ص & ل و صادرات برای اهداف مدیریت ریسک
- پیگیری اقدامات شرکت های بزرگ از نزدیک: به عنوان مجموعه ای از دارایی های واجد شرایط و وثیقه گسترش تاثیر اقدامات شرکت های بزرگ از دست رفته و یا حاشیه به شدت تراز وسط قرار دارد به قرار گرفتن در معرض می تواند ویرانگر-منجر به ارزش بازار نادرست, شکست تجارت, پ نامطلوب&قرار گرفتن در معرض لایحه, ختم مشتری, شهرت خسارت دیده و تماس های حاشیه ناکافی
- استفاده از سیستم به سیستم ارتباطات برای فعال کردن بودجه, در جهان به سرعت گام خود, به حرکت به یک مبتنی بر استثنا, رویکرد مستقیم از طریق پردازش, نه تنها به مدیریت تماس حاشیه بلکه برای گزارش کلی. به لحاظ نظری, با توجه به اینکه شرایط حاشیه در حال حاضر شامل قوانین واجد شرایط بودن وثیقه, کل چرخه عمر وثیقه می تواند توسط چنین ارتباطات بین سیستم به جای کاربران در اینده مدیریت
- پشتیبانی استرس تست در اوراق بهادار و بودجه. به طور منظم تست استرس و مدیریت سناریو کمک می کند تا مدیران تعیین چگونه تغییرات بالقوه, مانند تجارت ابزارهای جدید در برابر یک ضمیمه پشتیبانی اعتباری موجود, می تواند در قرار گرفتن در معرض تاثیر, حاشیه و وثیقه مورد نیاز
- تجزیه و تحلیل نقدینگی را با "تاکید" بر حقوق (قراردادی) طرفین برای خاتمه دادن یا در غیر این صورت باز کردن روابط تجاری یا افزایش الزامات حاشیه/وثیقه پس از وقوع برخی رویدادها (مانند کاهش رتبه بندی اعتباری و اعتباری)در نظر بگیرید
سیمون لیلیستون یک مدیر السترا است, خالق کایروس مستقر در لندن, وثیقه متقابل محصول و راه حل مدیریت حاشیه.
