چرا بازار سهام هنوز اینقدر جذاب است؟

تخصص اعضای شوراهای فوربس، تحت مجوز. نظرات بیان شده مربوط به نویسنده است.

تیمور تورلوف، مدیرعامل هلدینگ آزادی و یکی از اعضای هیئت مدیره آن، یک کارآفرین و سرمایه‌دار موفق است.

کندی رشد جمعیت جهان، عدم تناسب در عملکرد صنایع مختلف و توزیع مجدد ثروت، واقعیت جدیدی را برای دارایی‌های مالی ایجاد کرده است.

دو عامل اصلی رشد اقتصادی بلندمدت وجود دارد: رشد جمعیت در سن کار و افزایش بهره‌وری نیروی کار. از سال 1961، اقتصاد جهانی به طور متوسط 3. 4 درصد در سال رشد کرده است که ناشی از رشد جمعیت در سن کار و افزایش بهره وری نیروی کار بوده است. با این حال، پس از سال 1990، رشد جمعیت جهان به تنها 1. 3 درصد در سال کاهش یافته است.

طی دوره 1960-2005، بهره وری نیروی کار به طور متوسط 2. 2 درصد رشد داشته است، اما در طول دهه گذشته، این نرخ تقریباً یک درصد کاهش یافته است. اگرچه بهره وری نیروی کار از سال 2010 کاهش یافته است، بخش های جدید اقتصاد جهانی این نرخ را در صنعت فناوری افزایش داده و باعث توزیع مجدد ثروت شده است.

تاثیر فناوری

به دلیل همه‌گیری، روشی که فناوری‌های دیجیتال کسب‌وکار را تغییر می‌دهند سریع‌تر شده است. به عنوان یک روند جهانی، دیجیتالی شدن کل صنایع را تغییر می دهد. کسب‌وکارها از فناوری‌های ابری جدید در فعالیت‌های روزمره استقبال می‌کنند. انرژی های تجدیدپذیر و بیوتکنولوژی نیز رشد سریعی را نشان داده اند. علاوه بر این، طیف وسیعی از صنایع وجود دارند که خود را در آستانه عصر جدیدی از کارآمدی می بینند: رباتیک جایگزین، اینترنت اشیا، هوش مصنوعی و داده های بزرگ. با این حال، برآوردهای آکادمیک به طور کلی هزینه و کارایی زمانی ارائه شده توسط این فناوری های جدید را منعکس نمی کند.

جالب توجه است که تولید ناخالص داخلی سرانه و درآمد متوسط خانوارها در ایالات متحده تا دهه 1990 به طور همزمان رشد کرده بود. از آن زمان، فاصله بین این دو نرخ بیشتر و بیشتر شده است. من معتقدم که این بازتاب مستقیمی از عدم تناسب در توزیع ثروت به دلیل انقلاب فناوری دهه‌های 1980 تا 2000 است (البته همه بخش‌ها را در بر نگرفت) و صنعتی‌زدایی. کسب و کارهای سنتی مجبور شدند هزینه های خود را کاهش دهند، کارکنان خود را کاهش دهند و تولید خود را به خارج از ایالات متحده منتقل کنند.

بهترین نرم افزار مالیاتی سال 2022

بهترین نرم افزار مالیاتی برای مشاغل آزاد در سال 2022

ماشین حساب مالیات بر درآمد: مالیات خود را تخمین بزنید

به دلیل نیروی کار کوچکتر در صنعت تولید و پیشرفت در زمینه ریزتراشه ها و بخش فناوری اطلاعات، توزیع مجدد قابل توجهی در بازار کار در پایان دهه 1990 و 2000 صورت گرفت. بخش های عمومی، بهداشت و خدمات ارائه دهندگان کار کلیدی بودند. امروز، اقتصاد ایالات متحده در حال رشد است که توسط بخش های فناوری جدید هدایت می شود. در نتیجه، کل ثروت افزایش یافته است، اما این ثروت از کسانی که در صنایع سنتی کار می کنند به کسانی که در بخش فناوری کار می کنند منتقل شده است. این یکی دیگر از عوامل عدم تناسب مداوم در درآمدها است.

نرخ بهره و تورم

علاوه بر این، نرخ بهره به پایین ترین حد تاریخی رسیده است. صندوق های سرمایه گذاری و ثروتمندترین سرمایه گذاران فردی اکثریت قریب به اتفاق سرمایه سرمایه گذاری را در اختیار دارند. پول نقد در دارایی های قابل اعتماد سرمایه گذاری شده است که نرخ بهره را به حداقل می رساند.

دولت ایالات متحده در تلاش است راه حلی بیابد. برخی از اقدامات بازتوزیع، از جمله مالیات بیشتر و حمایت مالی مستقیم مانند گذشته در همه گیری کووید-19 را در بر می گیرد. با این حال، این اقدامات پیامدهایی مانند بدهی بالاتر و ریسک تورم جدی را به همراه داشته است. هر دو عامل می توانند بر توزیع دارایی های مالی در سال های آینده تأثیر بگذارند. از زمان شروع همه‌گیری کووید-۱۹، بانک‌های مرکزی جهان ۸۳۴ میلیون دلار در ساعت برای خرید اوراق قرضه هزینه کرده‌اند. دولت ایالات متحده در سال جاری 875 میلیون دلار در ساعت برای همین منظور هزینه کرده است.

در نتیجه، انتظارات تورمی بلندمدت در تابستان امسال شروع به رشد کردند. بر اساس گزارش بانک فدرال رزرو نیویورک، انتظارات تورمی خانوارها به بالاترین حد تاریخی رسید: مصرف کنندگان معتقدند تورم 4 درصدی بخشی از واقعیت آنها در سه سال آینده خواهد بود. قیمت‌های نفت و مس از زمان پایین‌ترین سطح خود در سال 2020 به‌طور پیوسته در حال افزایش بوده‌اند و امسال به ترتیب بالاترین قیمت‌های اخیر خود را از سال 2018 و 2011 پشت سر گذاشتند. در همان زمان، کل بازار منتظر است تا کنگره یک طرح زیرساختی عظیم جدید را تصویب کند.

چرا تاکنون هیچ جایگزین واقعی برای سهام وجود ندارد؟

در سال جاری، صندوق‌های سهام از هجوم بی‌سابقه سرمایه‌گذاران خبر دادند. در اواسط ماه اوت، صندوق های سهام ایالات متحده تنها در یک هفته 12. 8 میلیارد دلار دریافت کردند. بر اساس گزارش EPFR، در نیمه اول سال 2021 سرمایه گذاران حدود 580 میلیارد دلار به بازار سهام سرازیر کردند که رقمی رکوردشکنی است. اگر هجوم سرمایه در همان سطح ادامه یابد، صندوق‌های سهام می‌توانند امسال پول بیشتری نسبت به مجموع دو دهه گذشته به دست آورند.

یکی از دلایلی که بازار سهام بسیار جذاب است ، عدم وجود گزینه های مناسب است. سهام هنوز هم از نظر ظرفیت مقایسه ای درآمدی جذاب است.

اوراق قرضه اصلی ترین جایگزین تاریخی سهام برای سنین بوده است. با این حال ، هزینه واقعی اوراق قرضه کاهش یافته است. با این حال ، در ماه مه ، حجم کل بازار اوراق بهادار عملکرد منفی 12 تریلیون دلار تخمین زده شد.

از طرف دیگر ، سهام می تواند اثر تورمی را جبران کند ، زیرا برخی از شرکت های دولتی موجود در بازار نمایانگر معدن ، کالا و بخش های صنعتی هستند که مسئولیت قیمت گذاری افزایش دارند. این شرکت ها تقاضای منابع ، مواد اولیه و محصولات صنعتی را تأمین می کنند در حالی که اقتصاد سعی می کند از محدودیت های همه گیر برگردد. به عنوان مثال ، بخش انرژی S& P 500 از اوایل نوامبر 2020 تا 15 اکتبر به لطف افزایش قیمت نفت دو برابر شد. سهام شرکت های صنعتی در همین مدت تقریباً 34 ٪ افزایش یافت. بانکها طبق معمول در تفاوت بین نرخ بهره درآمد کسب می کنند. نرخ بازده بلند مدت همچنین به رشد این بخش کمک می کند: بخش بانکی از ابتدای سال جاری 37. 6 درصد رشد داشته است. در میان رشد نرخ تورم ، بسیاری از مشاغل می توانند قیمت ها را کنترل کنند و باعث شوند تا مصرف کنندگان هزینه های خود را تحت پوشش خود قرار دهند ، که این بیشتر استدلال را به نفع بازار سهام پشتیبانی می کند.

شورای مالی Forbes یک سازمان فقط دعوت برای مدیران در شرکت های موفق حسابداری ، برنامه ریزی مالی و مدیریت ثروت است. آیا واجد شرایط هستم؟