آماده شدن برای SFTR قسمت 2: خدمات مالی چگونه باید پاسخ دهند

و تعهد گزارش به…؟

در یک کلمه: همه! این فهرست شامل بانک‌ها، کارگزاران، صندوق‌ها، شرکت‌های بیمه، مدیران دارایی، صندوق‌های بازنشستگی و سایر شرکت‌های مالی و غیر مالی است.

این مقررات، SFTهایی را که توسط هر شرکتی که در اتحادیه اروپا تأسیس شده است، صرف نظر از محل شعبه مربوطه آن، پوشش خواهد داد. علاوه بر این، همچنین شامل SFT های انجام شده توسط شعب اتحادیه اروپا از شرکت های غیر اتحادیه اروپا و هر SFT است که در آن اوراق بهادار مورد استفاده توسط طرف مقابل اتحادیه اروپا یا توسط شعبه اتحادیه اروپا از یک شرکت کشور ثالث تحت توافقنامه وثیقه تحویل می شود، که همچنین اجازه می دهدوثیقه ای که باید توسط نهادی غیر از وام گیرنده ارائه شود. این پیشنهاد همچنین به صراحت وجوه UCITS و وجوه AIFM را به عنوان مشمول مقررات در شکل نهایی آن (بانکداری سایه به یاد دارید؟) شناسایی می کند.

برخی استثناها وجود دارد (اگر بتوان آنها را اینگونه نامید) و تعداد انگشت شماری از مؤسسات از تعهدات گزارش دهی معاف هستند. شگفت‌آور است یا نه، SFTR برای بانک مرکزی اروپا، سیستم بانک‌های مرکزی اروپا، بانک تسویه‌های بین‌المللی و نهادهای مدیریت بدهی عمومی اعمال نمی‌شود تا بر سیاست‌های اختیاری آنها تأثیری نگذارد.

الزامات گزارش

ماده 4 از طرف‌های متقابل یک SFT می‌خواهد جزئیات هر گونه SFT را که منعقد، اصلاح یا خاتمه داده‌اند، حداکثر تا روز کاری پس از انعقاد، اصلاح یا خاتمه معامله به یک مخزن تجاری گزارش دهند، یا در صورت عدم وجود مخزن تجارت،به سازمان بورس و اوراق بهادار اروپا (ESMA).

ویژگی‌های اساسی گزارش‌دهی تجارت SFT مشابه گزارش‌های تجارت EMIR در رابطه با مشتقات خارج از بورس است که در فوریه 2014 فعال شد. اگرچه جنبه‌های خاصی از الزامات در شکل و محتوا در مقایسه با EMIR متفاوت است. در این راستا، ممکن است نیاز به تنظیم سیستم ها برای اطمینان از جمع آوری و گزارش مناسب داده های مورد نیاز باشد.

جزئیاتی که باید گزارش شوند شامل طرفین SFT، مبلغ اصلی و ارز، و دارایی های مورد استفاده به عنوان وثیقه است. علاوه بر این، در صورتی که یک طرف مقابل غیرمالی حداقل از دو حد از سه آستانه زیر در ترازنامه خود تجاوز نکند، طرف مالی متعهد خواهد بود که هم از طرف خود و هم از طرف آن طرف غیر مالی گزارش دهد: (1) ترازنامه. مجموعا 20 میلیون یورو؛(ii) گردش مالی خالص 40 میلیون یورو؛و (iii) به طور متوسط 250 کارمند در طول سال مالی. در اصل تنظیم کننده می خواهد از هر گونه استهلاک ارزش دارایی در طول عمر هر معامله جلوگیری کند، بنابراین در واقع هر تغییری باید گزارش شود.

آیا «استفاده در سطح بعدی» برای داده های گزارش شده وجود دارد؟

مخازن تجارت باید به طور منظم و به روشی قابل دسترس، موقعیت های کل را بر اساس نوع SFT های گزارش شده منتشر کنند. علاوه بر این دستور انتشار، ناظران و تنظیم‌کننده‌ها (از جمله مقامات ملی مربوطه) مسئول ثبات مالی و بازارهای اوراق بهادار به داده‌های جمع‌آوری‌شده دسترسی خواهند داشت.

مهلت های اجرایی

استانداردهای فنی نظارتی (RTS) و استانداردهای فنی اجرایی (ITS) جزئیات بیشتری را در مورد اطلاعاتی که طرف‌های متعاهد باید گزارش کنند ارائه می‌کنند. ESMA مشاوره ای را در 30 سپتامبر 2016 منتشر کرد که شامل پیش نویس RTS و ITS است. مشاوره تا 30 نوامبر 2016 برای پاسخ‌ها باز بود و ESMA موظف است پیش‌نویس RTS و پیش‌نویس ITS را در سه‌ماهه اول 2017 به EC ارسال کند و تا پایان سال 2017 آن را تأیید کند. این عملاً به این معنی است که گزارش‌دهی قبل از پایان شروع نمی‌شود. سال 2018 ی ا-به احتمال زیاد- مدتی در طول سال 2019.

چه چیزی یک آیین نامه را مؤثر می کند؟

به زبان ساده: مجازات ها و تحریم ها.

در صورت عدم انطباق با الزامات گزارش دهی و الزامات استفاده مجدد، مقامات ذیصلاح کشورهای عضو این اختیار را خواهند داشت که انواع تحریم های اداری و سایر اقدامات را اعمال کنند. اعم از «دستور توقف و توقف» تا جریمه اداری تا سقف 5 میلیون یورو یا معادل آن (در صورت عدم رعایت الزامات گزارشگری) یا 15 میلیون یورو یا معادل آن (در صورت عدم رعایت). با الزامات استفاده مجدد) و 10٪ از کل گردش مالی سالانه شخص حقوقی.

برای عدم رعایت الزامات افشای اطلاعات ، مقامات ذیصلاح کشورهای عضو این قدرت را دارند که تحریم های مختلف اداری و سایر اقدامات را تحت دستورالعمل دستورالعمل UCITS و مدیران صندوق سرمایه گذاری جایگزین اعمال کنند.

لیست چک آماده سازی SFTR

• معاملات SFT و STF مانند را که توسط نهاد انجام شده است شناسایی کنید
• آماده سازی برای چالش های عملیاتی بالقوه جمع آوری داده ها ، پردازش ، گزارش و ذخیره سازی داده ها
• به منظور شناسایی صحیح SFT ، شیوه های حسابداری داخلی کاربردی را مرور کنید
• به دنبال یک راه حل گزارش دهی باشید

آماده سازی برای SFTR Pt. 1: اهداف مقررات چیست؟

بحران مالی نیاز به بهبود مقررات و نظارت بر خارج از دنیای کنترل شده بانکی را برجسته کرد. حجم معاملات انجام شده توسط بانک ها بسیار افزایش یافته است و خطرات ایجاد شده می تواند سیستمیک باشد.

"مقررات (اتحادیه اروپا) 2015/2365" پارلمان اروپا و شورای شفافیت "معاملات تأمین مالی اوراق بهادار و استفاده مجدد و اصلاح مقررات 648/2012" (SFTR) به ضرورت بهبود شفافیت بازارهای تأمین مالی اوراق بهادار پاسخ می دهد. بخشی از سیستم مالی.

این یک چارچوب یکپارچه ایجاد می کند که براساس آن ، جزئیات معاملات تأمین مالی اوراق بهادار (SFT) می تواند به طور مؤثر به مخازن تجارت (TRS) گزارش شود و اطلاعات مربوط به SFT و همچنین مبادلات کل بازده به سرمایه گذاران در شرکتهای سرمایه گذاری جمعی فاش می شود. تعریف SFT در SFTR شامل قراردادهای مشتق نیست که در مقررات (اتحادیه اروپا) شماره 648/2012 پارلمان اروپا و شورا (EMIR) تعریف شده است. با این حال ، این شامل معاملات است که معمولاً از آنها به عنوان مبادله نقدینگی و مبادلات وثیقه یاد می شود ، که تحت تعریف قراردادهای مشتق در امیر قرار نمی گیرند.

نمایشنامه جدید چیست؟

هدف SFTR با معرفی اقدامات و الزامات زیر ، شفافیت بازارها را افزایش می دهد:

• معاملات در دامنه آیین نامه باید به یک مخزن تجاری گزارش شود تا امکان افزایش نظارت بر خطرات مرتبط با SFT فراهم شود
• استفاده از SFT ها و مبادلات بازده کل (همچنین ، به عنوان شیوه های مرتبط) باید توسط "شرکت های سرمایه گذاری جمعی در اوراق بهادار قابل انتقال" (UCITS) شرکت های مدیریتی ، شرکت های سرمایه گذاری UCIT و مدیران صندوق های سرمایه گذاری جایگزین (AIFM) افشا شوند.
• استفاده مجدد از ابزارهای مالی دریافت شده تحت ترتیب وثیقه باید حداقل شرایط را برآورده کند ، مانند الزامات برای افشای خطرات مرتبط و کسب رضایت صریح طرف مقابل ("الزامات استفاده مجدد")

کدام معاملات SFT در نظر گرفته می شوند؟

معاملات تأمین مالی اوراق بهادار (SFT) ، به طور کلی ، معاملات برای وام گرفتن پول در برابر نوعی امنیت یا برعکس است. این تعریف گسترده شامل انواع معاملات وثیقه است که دارای اثرات اقتصادی مشابهی مانند:

• وام یا وام گرفتن پول نقد ، اوراق بهادار یا کالاها ،
• معاملات خرید مجدد (repo)
• معاملات خرید معکوس
• خرید و فروش معاملات پس از فروش یا خرید و فروش

طبق تعریف در مجله رسمی اتحادیه اروپا ، "معامله تأمین مالی اوراق بهادار" به این معنی است:

• معامله خرید
• اوراق بهادار یا کالاهای وام و اوراق بهادار یا وام گرفتن کالاها
• معامله پس انداز خرید یا معامله برگشت به فروش
• معامله وام حاشیه ای

بیشترین استفاده از SFT ها ، وام های اوراق بهادار و بازپرداخت است که در آن مالکیت اوراق بهادار داده شده به طور موقت در ازای پول نقد برای یک دوره خاص ، از پیش پیش رفته یا پایان باز و در برخی شرایط اقتصادی تغییر می کند (قیمت ، هزینه ، هزینه ، هزینه ، هزینه ،یا مدل مو)در پایان (بلوغ) SFT ، تغییر مالکیت برمی گردد و دارایی ها با همتایان هستند که در ابتدا آنها را در اختیار داشتند.

وام های اوراق بهادار در درجه اول ناشی از تقاضای بازار برای اوراق بهادار خاص است و در این نوع معامله ، همکار وام دهی اوراق بهادار را برای هزینه ای در برابر ضمانت در قالب سایر ابزارهای مالی یا پول نقد ارائه شده توسط مشتریان یا همتایان خود وام می دهد.

repos/repos معکوس مبتنی بر نیاز طرف مقابل برای وام گرفتن یا وام دادن پول به صورت ایمن است. این عمل شامل فروش/خرید ابزارهای مالی در برابر پول نقد است ، در حالی که از قبل برای خرید/فروش ابزارهای مالی با قیمت از پیش تعیین شده در تاریخ خاص آینده موافقت می کنید.

گزارش SFT همچنین نیاز به افشای اطلاعات خاص در مورد "مبادلات کل بازده" دارد. مبادله کل بازده به عنوان مشتق تعریف شده است که در آن یک طرف مقابل عملکرد کل اقتصادی ، از جمله درآمد حاصل از بهره و هزینه ، سود و ضرر از حرکات قیمت و ضرر اعتباری را از یک تعهد مرجع به دیگری منتقل می کند.

نیاز به توسعه مقررات همچنین بر اساس این احتمال است که معاملات و فعالیتهایی که در حال حاضر توسط بانک ها انجام می شود ممکن است به بخش "سایه بانکی" منتقل شود و شامل نهادهای مالی و غیر مالی شود. بخش بانکی سایه به دلیل اندازه ، پیوندهای نزدیک آن با بخش مالی تنظیم شده تر و خطرات سیستمی که ممکن است به وجود آورد ، باید بهتر کنترل شود.

همچنین نیاز خاصی برای جلوگیری از استفاده از سیستم بانکی سایه برای داوری نظارتی وجود دارد ، به موجب آن بنگاه ها از حفره هایی برای تلاش و دور زدن مقررات استفاده می کنند. برای دستیابی به این هدف ، مهم است که هرگونه اقدامات جداسازی ساختاری با اقدامات بهبود شفافیت همراه باشد ، از این رو همچنین ایجاد تعهدات گزارش دهی به مخازن تجاری است. این به سرپرستان این امکان را می دهد تا به داده های دقیق ، قابل اعتماد و جامع دسترسی پیدا کنند تا خطرات را تحت نظر داشته باشند و در صورت لزوم مداخله کنند.

چه نوع بانکی در سایه ها پنهان است؟

"سایه بانکی" اصطلاحی است که یک اسم جمعی برای سیستم اشیاء و فعالیت ها (به عنوان مثال گرفتن سپرده و تأمین وام) در خارج از سیستم بانکی مشترک است و مانند بانک های سنتی تنظیم نمی شود. آنها در محدوده آیین نامه SFTS قرار دارند ، زیرا بانکداری سایه همچنین شامل اوراق بهادار ، وام های اوراق بهادار ، معاملات خرید مجدد و سایر معاملات ریسک پذیری است.

اپراتورهای محل تجارت و داخلی سازان سیستماتیک: زمان گزارش داده های مرجع است

گزارش داده های مرجع MIFIR چیست؟

با توجه به الزامات ماده 27 MIFIR ، سالن های معاملاتی و داخلی های سیستماتیک مجبورند برای شناسایی داده های مرجع برای ابزارهای معامله شده با فرمت استاندارد ، مقامات نظارت خود را ارائه دهند. انتظار می رود گزارش داده های مرجع ، به همراه سایر تعهدات گزارشگری MIFID/MIFIR و MAD/MAR ، در تاریخ 3 ژانویه 2018 آغاز شود.

چه معنی دارد و چه کسی تحت تأثیر قرار می گیرد؟

این بدان معناست که اپراتورهای بازارهای تنظیم شده و همچنین MTF ها ، OTF ها و داخلی های سیستماتیک ، موارد مورد نیاز برای گزارش هستند. آنها باید قبل از هرگونه معامله با ابزار مالی داده شده ، اطلاعات مربوط به ابزارهای معامله شده را برای معاملات به تنظیم کننده صالح مربوطه ارسال کنند. همچنین ، در صورت بروز هرگونه تغییر در جزئیات گزارش شده در ابتدا ، داده ها باید به روز شوند. مقامات صالح ملی (NCA) متعاقباً داده های جمع آوری شده را به ESMA منتقل می کنند تا از پایگاه داده های پایدار ، هماهنگ و به روز اطمینان حاصل کنند.

چگونه کار خواهد کرد؟

طبق الزامات MIFIR و MAR ، جریان گزارش می تواند به شرح زیر خلاصه شود:

• اماکن بازرگانی و داخلی سازهای سیستماتیک داده های مرجع را به NCA های خود یا ESMA مستقیماً ارائه می دهند.
• NCA های غیر نمایندگی آن اطلاعات را مستقیماً به ESMA ارائه می دهند.
• ESMA اطلاعاتی را در وب سایت خود برای مصرف عمومی منتشر می کند و آن را به عنوان پرونده های قابل بارگیری در اختیار NCA ها قرار می دهد.

تصاویر زیر فرایند گزارش را در دو مورد - از طریق NCA یا مستقیماً به ESMA نشان می دهد.

NCA ها مجاز به تفویض ESMA (بر اساس توافق نامه هیئت) و جمع آوری داده ها به طور مستقیم از سالن های معاملاتی و داخلی سازان سیستماتیک از طرف آنها هستند. در چنین مواردی ، جریان داده به این شکل خواهد بود:

با توجه به مقدار قابل توجهی از داده های جمع آوری شده و در تلاش برای انجام روند کار تا حد ممکن و بر اساس اصول تعیین شده در RTS 23 (و ضمیمه ها) ، در تاریخ 26 اکتبر 2016 ESMA دستورالعمل های گزارشگری مفصلی را برای بارگذاری صادر کرداز داده های مربوط به سیستم مرجع ابزارهای مالی ("FIRDS") که سیستم توسط ESMA توسعه یافته و بهره برداری می شود تا اهداف ، MIFIR و MAR را ارائه دهد. سند ESMA/2016/1522 مبادله اطلاعات داده های مرجع بین NCA ها ، سالن های معاملاتی ، داخلی های سیستماتیک و FIRDS را مشخص می کند. این دستورالعمل همچنین "نیاز به گره زدن" را برای بازرگانی ، داخلی سازان سیستماتیک و مقامات ذیصلاح برای گزارش داده های مرجع ابزارها تعریف می کند.

چه داده هایی باید گزارش شود؟

تخمین زده می شود 15 میلیون ابزار مالی مختلف در سراسر اتحادیه اروپا معامله می شوند. برای تنظیم کننده ها ایجاد یک پایگاه داده مشترک و شفاف با استفاده از اصول استاندارد سازی ، هماهنگی و قوام بسیار مهم است. با توجه به این موضوع ، جای تعجب آور نیست که کمیسیون اروپا ISIN را به عنوان مناسب ترین شناسه واحد برای اهداف نظارت بر بازار در متن MIFID II می داند.

مجموعه ای از 48 قسمت داده مرجع ذکر شده در جدول 3 ضمیمه RTS 23 وجود دارد که می تواند در چندین گروه اصلی تقسیم شود:

1. زمینه های عمومی (ISIN ، نام ، طبقه بندی و غیره)
2. شناسه صادرکننده یا اپراتور (لی)
3. زمینه های مربوط به محل (میکروفون ، نام کوتاه ابزار مطابق با ISO 18774 و غیره)
4. زمینه های مرتبط با مفهومی
5. زمینه های مرتبط با ابزار (نقاط خاص توسط کلاس و نوع دارایی از هم جدا می شوند)

تمام جزئیات باید توسط مکان های معاملاتی و داخلی سازهای سیستماتیک مطابق با استانداردهای قالب مشخص شده در ضمیمه ارائه شود. این گزارش باید به صورت الکترونیکی، قابل خواندن توسط ماشین و در یک الگوی XML مشترک مطابق با ISO 20022 باشد. فایل ها باید تا ساعت 21:00 CET هر روز که محل معامله یا سیستماتیک داخلی برای معامله باز است به مرجع ذیصلاح ارسال شود. با داده های مرجع برای همه ابزارهای مالی پذیرفته شده برای معامله یا معامله شده، از جمله جایی که سفارش ها یا مظنه ها از طریق سیستم آنها انجام می شود، قبل از ساعت 18:00 CET در آن روز. اگر تجارت، سفارش یا پذیرش تجارت بعد از ساعت 18:00 CET ظاهر شود، اطلاعات مرجع مربوطه ابزار مالی مربوطه باید تا ساعت 21:00 CET روز کاری بعد ارائه شود.

نتیجه

مانند بسیاری از وظایف گزارش دهی دیگر، گزارش داده های مرجع به دو ماده اصلی بستگی دارد:

• داده های ورودی
• سیستم قابل اعتماد برای پردازش داده ها

گزارش داده های مرجع تا حداکثر درجه ممکن استاندارد شده است و با توجه به گیرندگان اطلاعات - ESMA و NCA ها، قطعاً تعجب آور نیست. این جزئیات کوچک اما ضروری انتخاب ارائه دهنده خدمات مناسب را بسیار مهم می کند. فروشنده اتصال دهنده باید بتواند داده ها را از منابع مختلف استخراج کند، آنها را به فرمت مورد نیاز تبدیل کند، الگوها را ایجاد، پر کند و تأیید کند، گزارش های یکپارچه را به موقع ارسال کند و همچنین اطلاعات مرتبط را از NCA یا ESMA دریافت و پردازش کند. به مکان های معاملاتی و داخلی های سیستماتیک.

یا در چند کلمه – فروشنده باید از عملکرد صحیح کل جریان داده در حالت “There and back again” اطمینان حاصل کند.

"Be" یک قرارداد مشارکت بین المللی با "Murex" امضا کرد

Be group به شریک رسمی Murex، پیشرو در راه حل های بازار سرمایه (https://www. murex. com/partners) تبدیل شده است. از طریق این قرارداد، Be یکی از شرکای اروپایی Murex می شود و هدف آن افزایش سهم بازار خود در حوزه خدمات حرفه ای در سطح داخلی و بین المللی است.

با بیش از 45000 کاربر پراکنده در 65 کشور در سراسر جهان، Murex یکی از پرکاربردترین راه حل های نرم افزاری در بازارهای سرمایه است که به لطف پلتفرم پیشرفته MX. 3 از جلو به پشت به ریسک، که خدمات متقابل سازمانی را ارائه می دهد. تجارت دارایی، مدیریت ریسک و راه حل های پردازش.

از زمان بنیاد BE در سال 2008 ، تیم مشاوره آن چندین پروژه Murex را به اتمام رسانده است. در حال حاضر تعدادی از مشتریان در اروپا با خدمات مدیریت شده در ساحل/نزدیکی برای طیف وسیعی از راه حل های Murex از جمله اجرای ، به روزرسانی ، پشتیبانی و نگهداری سطح اول فراهم می کند.

Stefano Achermann ، C. E. O می گوید: "ما به شناخت Murex افتخار می کنیم ، شرکت های معدودی در اروپا این تأیید را دارند."از گروه BE "اعتبار Murex ما تخصص ما را نشان می دهد ، هنگامی که پروژه های Murex و به طور کلی قدرت ارائه ما در اجرای راه حل های بازار سرمایه وجود دارد. در دوره ای که TCO بهینه شده و رویکردهای نوآورانه برای صنعت مالی بسیار مهم می شود ، تخصص BE در مورد Murex-بر اساس یک تیم بین المللی و با استعداد متخصصان دارایی و فناوری-در نظر دارد برخی از مؤسسات مهم مالی اروپا را با یک مهندس خوب امکان پذیر کند. بهترین راه حل مالی در کلاس ".

BE Group در بخش ستاره Borsa Italiana ذکر شده است و یکی از بازیگران پیشرو در زمینه مشاوره در صنعت خدمات مالی است. این شرکت مشاوره تجاری ، فناوری اطلاعات و خدمات مدیریت فرآیند و اسناد را ارائه می دهد. ترکیبی از مهارت های تخصصی ، فن آوری های اختصاصی پیشرفته و تجربه زیادی این گروه را قادر می سازد تا با مؤسسات پیشرو مالی و بیمه ای همکاری کنند تا ارزش و تقویت رشد کسب و کار را ایجاد کنند. این گروه با داشتن بیش از 1000 کارمند و شعبه در ایتالیا ، انگلستان ، آلمان ، اتریش ، سوئیس ، اسپانیا ، رومانی ، لهستان و اوکراین ، در سال 2016 این گروه درآمدی را به مبلغ 136. 7 میلیون یورو ثبت کرد.

این بیانیه مطبوعاتی در وب سایت شرکت www. be-tse. it موجود است

"BE" در پیام های کلیدی کنفرانس ستاره لندن

"Be" دیروز به کنفرانس ستاره XVII لندن که توسط Borsa Italiana برگزار شد ، پیوست. در اینجا پس از پیام های کلیدی ارائه شده توسط رئیس گروه کارلو آچرمن به جامعه مالی:

• تنوع پایگاه مشتری و تقویت رهبری در مشاوره برای صنعت مالی ؛

• روی مؤسسات اصلی مالی اروپا ( + 20 ٪ افزایش درآمد در 2 مشتری ، + 70 ٪ در نمونه کارها مشتری دیگر در ایتالیا در 30. 09 ، در بخش مشاوره) تمرکز کنید.

• افزایش حجم از سایت نزدیک ساحلی در لهستان (یک قرارداد سه ساله زیرساخت ICT C. M. با قیمت 11 €/MLN 11 ، مرکز صلاحیت Salesforce را در ورشو راه اندازی کرد).

• قراردادهای قابل توجهی با مؤسسات مرکزی مربوط به مناطق مهم تجاری تأیید شده است (به عنوان مثال Bundesbank ، پشتیبانی زیرساخت پرداخت سوئیفت ، ژوئیه 2017).

• رهبری را در برخی از مباحث اصلی در صنعت خدمات مالی تقویت کرد: دستورالعمل خدمات پرداخت II و MIFID II (حمایت از اپراتورهای اصلی بازار و انجمن های صنعت).

• اسپانیا. Paystrat یک بازار پویا و پر از فرصت های شغلی افتتاح کرد. علاقه به ارزیابی هم افزایی ها با شرکت های متوسط (20-35 €/MLN) ، نزدیک از نظر فرهنگ و زمینه تجارت.

• انگلستان. جاه طلبی برای بخشی از پروژه های مهم در زمینه Brexit. رشد ارگانیک را می توان از طریق استعدادهای جدید در صنعت مشهور در صنعت پشتیبانی کرد. ابتکارات M& A در حال ارزیابی مربوط به اهداف متوسط (10-30 €/MLN) است.

• ایتالیا. رشد بر اساس فرصت ، با توجه ویژه به پرونده های با اندازه بالا هنگام هم افزایی با محیط تجاری فعلی یا مربوط به شرکت هایی که دارایی های مهمی در زمینه دیجیتال دارند.

گزارش ساعت کار. دوره جدیدی در خدمات سرمایه گذاری از 3 ژانویه 2018 آغاز می شود

در محیط "پس از بحران" در دو سال گذشته (تقریباً یک دهه دقیق تر) ، شرکت های سرمایه گذاری دائماً در تلاشند تا با جمع آوری شفافیت بازار و محافظت از مشتری با جمع آوری داده های معامله ، با اشتهای در حال رشد تنظیم کننده ها روبرو شوند.، مقررات گزارش را با مقادیر فزاینده ای از داده ها محکم کنید.

یک عنوان محکم و غیرقابل انکار برای این روند وجود دارد - گزارش - پایه و اساس نظارت ، تصمیمات و شیوه های تنظیم کننده و سرپرستان.

"هیچ چیز جدیدی در زیر خورشید" نیست. این دقیقاً همان کاری است که تنظیم کننده ها انجام می دهند. آنها تکنوکرات هستند که خواستار گزارش هستند. "دوباره فکر کنید

علیرغم این واقعیت که گزارش به اشکال مختلف همیشه در اطراف بوده است ، برخی از مقررات جدید به داده هایی به روشی نیاز دارند که معنای جدیدی را برای اصطلاح "گزارش نظارتی" به ارمغان می آورد و آن را به قلمرو دیگری می برد. گزارش ها باید باشد:

• دانه دار و مفصل
• استاندارد
• با بالاترین سطح ممکن مستقیم از طریق پردازش (STP)
• به موقع (در بعضی موارد نزدیک به زمان واقعی)

الزامات ترکیبی در حال حاضر یکی از بزرگترین چالش های صنعت است ، به حدی که آنها کاملاً در حال شکل گیری و تغییر مؤسسات مالی و شرکت ها در سراسر جهان هستند.

چارچوب جدیدی که ایجاد می شود تأثیرات بسیاری از تجارت (چه چیزی را ارائه می دهد؟) ، از طریق فرآیند و IT (چگونه محصول را مدیریت کنید؟) تا مشتریان (چرا و چه کسی را ارائه دهید؟). در بالای آن همه چیز باید گزارش ، ذخیره و به راحتی ردیابی شود ، به گونه ای که گزارش مناسب باعث ایجاد شفافیت و اعتماد به نفس می شود.

حوصله داشتید؟یا اعتقاد دارید که این مسئله شما را نگران نمی کند؟سپس در اینجا یک تست کوتاه است. آیا هر یک از مخفف های ذهنی که در زیر ذکر شده اند برای شما آشنا به نظر می رسند؟

ESMA ، OFAC ، MIFID ، EMIR ، MIFID II/MIFIR ، MAD/MAR ، DODD-FRANK ، CRD IV ، IFRS ، SFTR ، FATCA ، RTS/ITS

اگر پاسخ شما "نه" است ، خوش شانس شما است ، یا کجا سر خود را در ماسه دفن کرده اید؟

اگر از طرف دیگر ، پاسخ شما یک "بله" صمیمانه است ، پس به این دنیای شجاع جدید خوش آمدید ، از این واقعیت که تنها نیستید ، راحتی کنید.

از یک دیدگاه ، الزامات گزارشگری می تواند به عنوان "زبان" در نظر گرفته شود. این ارتباط بین احزاب مختلف را به عنوان مثال کاهش می دهد. شرکت ها ، تنظیم کننده ها ، مشتریان ، همتایان و به طور یکسان. و مانند هر زبان دیگر ، برای درک کامل به چندین مؤلفه نیاز دارد:

• گرامر (لیست قوانین بالا)
• معلمان (مقامات ذیصلاح)
• دانشجویان (موسسات مالی ، شرکت ها و مشتریان)
• ابزارها و رسانه های ارتباطی (سیستم ها ، گزارش ها و اطلاعات)

بدیهی است ، هرگز چنین آیین نامه مفصلی و گسترده ای وجود نداشته است که محصولات و فعالیتهای بازار سرمایه و بازار سرمایه مانند MIFID II را پوشش می دهد ، که از ژانویه سال 2018 به اجرا در خواهد آمد.

بیش از حد و بالاتر از MIFID و EMIR ، "شفافیت معاملات تأمین مالی اوراق بهادار و استفاده مجدد و اصلاح مقررات (EU) 648/2012" (SFTR) وجود دارد ، که در پاسخ به نیاز به بهبود شفافیت بازارهای تأمین مالی اوراق بهادار است و است. انتظار می رود که در سال 2018 نیز لازم الاجرا شود.

این واقعیت که به تعویق انداختن "آخرین لحظه" (تغییر مهلت از سال 2017 تا 2018) توسط ESMA و EC برای خودش صحبت می کند - یک تغییر گسترده در گزارشگری نظارتی در راه است و بر محصولات و ابزارهای سرمایه گذاری در مقیاس بی سابقه ای تأثیر می گذاردواد

در حال حاضر ، فقط "Spot FX" از محدوده گزارشگری خارج است ، در حالی که سایر ابزارها و محصولات مالی دیگر (به ویژه موارد پیچیده) باید به یک روش یا روش دیگر گزارش شوند. بیش از 600 عنصر داده وجود دارد که باید طبق مقررات مختلف گزارش شوند ، در برخی موارد در زمان واقعی.

ساعت همه ذینفعان درگیر باید هماهنگ شوند تا اطمینان حاصل شود که کلمه "زمان واقعی" پیامدهای یکسانی را برای همه بخش های زنجیره دارد. به منظور برآورده کردن مقدار قابل توجهی از جزئیات مورد نیاز ، "افراد گزارش دهنده" باید گزارش های "سابق آنتی" و "پست سابق" را تهیه کنند ، و همچنین ثبت های القاء ، پروتکل های مشاوره سرمایه گذاری ، اسناد حاکمیت محصول ، دقیقه جلسات ، تلفنسوابق مکالمه ، و غیره

حزب در آنجا متوقف نمی شود - اطلاعات باید برای چندین سال به درستی ذخیره شود.

بنابراین ، جای تعجب نخواهد بود که کل صنعت سرمایه گذاری - شرکت ها ، تنظیم کننده ها ، سالن های معاملاتی و مخازن معاملاتی در مورد قوانین گزارشگری جدید صحبت می کنند و برای آماده سازی برای آن آماده می شوند. همه آنها باید در سیستم های فناوری اطلاعات ، جمع آوری داده ها و انبارداری ، طراحی مجدد فرآیند ، مدیریت محصول ، آموزش کارکنان و آموزش سرمایه گذاری کنند.

الزامات گزارشگری آینده خواستار تولید کنندگان ابزار مالی ، توزیع کنندگان ، اماکن بازار و سایر مؤسسات است که به طور عمیق رویه ها ، سیستم ها و مدل های خود را بررسی می کنند ، و اطمینان می دهند که می توانند به اندازه کافی به نیازهای تجاری قبل و بعد از تجارت پاسخ دهند.

اگر هنوز آماده نیستید - قبل از ژانویه 2018 ترک خورد و تنظیم کنید.

بیت های مفقود شده در MIFID II - هزینه ها/هزینه های شفافیت را هزینه می کند. سوالات شما پاسخ داد

اگرچه به نظر می رسد چارچوب مربوط به شفافیت هزینه سابق آنتی و سابق پست به خوبی توسط ESMA در MIFID II تعریف شده است ، تعدادی از سؤالات بدون جواب مانده و این دستورالعمل را برای تفسیر نادرست ، سردرگمی و درگیری های احتمالی بین مشتریان و موسسات مالی آنها باز می کنندکارگزاران

در این مقاله ما سعی می کنیم مواد تشکیل دهنده ای را برای کمک به شما در درک تعهد شفافیت و تأثیر آن بر مصرف کنندگان و تجارت خود فراهم کنیم.

آیا گزارش های Ex-ante همان گزارش های سابق پست را دارند؟

محرک اصلی این آیین نامه ارائه یک مرور کلی از هزینه های انتظار می رود به مصرف کننده ارائه دهدقبل ازخرید یک محصول یا خدمات. مؤلفه پست سابق چالش هایی را ایجاد می کند ، زیرا ممکن است اختلافات بین هزینه های پیش بینی شده و واقعی را نشان دهد ، و در مورد عملکرد درونی مؤسسات ، در حالی که به طور بالقوه دعوت و درگیری را در مورد "چه کسی پرداخت می کند" را فاش می کند.

شفافیت سابق در مورد:

• "بازار تنظیم شده" (RM) یا
• "تسهیلات معاملاتی چند جانبه" (MTF) یا
• "تسهیلات تجاری سازمان یافته" (OTF) یا
• ‘داخلی سیستماتیک (SI)
• "بیش از پیشخوان" (OTC)

کدام هزینه ها تحت پوشش این گزارش ها قرار می گیرند؟

این دستورالعمل کاملاً مشخص نیست که هزینه های آن باید گزارش ها را پوشش دهد. چند سوال بی پاسخ باقی مانده است ... دوباره. در مورد هزینه های متغیر با گذشت زمان (سابق آنتی) چطور؟تأثیر "بازده هزینه ها" چیست؟آیا کارگزار باید حاشیه آنها را عمومی کند؟

چهار دسته اصلی هزینه/هزینه باید فاش شود (در گزارش های سابق و همچنین گزارش های سابق).

این هزینه ها و هزینه ها در ابتدا (ورود) یا در پایان (خروج) خدمات (های) سرمایه گذاری ارائه شده (هزینه سپرده ، هزینه خاتمه) به شرکت سرمایه گذاری پرداخت می شود.

این هزینه ها و هزینه های مداوم برای خدمات ارائه شده به مشتری به شرکت های سرمایه گذاری پرداخت می شود.(هزینه های مدیریتی ، هزینه های مشاوره ، هزینه های متولی).

این هزینه ها/هزینه ها در حال تکرار است.

برای گزارش های سابق آنها فقط می توان با فرض و ذخیره با مدت استاندارد حفاظت از آنها تهیه کرد.

1. تمام هزینه های مربوط به معاملات

این هزینه ها و هزینه ها مربوط به معاملات انجام شده توسط شرکت سرمایه گذاری یا سایر طرف ها است (کمیسیون های کارگزار ، هزینه های ورود و خروج پرداخت شده به مدیر صندوق ، هزینه های پلتفرم ، UPS (تعبیه شده در قیمت معاملات) ، تمبر وظیفه ، مالیات معاملات وهزینه های ارزی).

این هزینه ها عمدتا هزینه عملکرد است.

بازده هزینه ها برای هر دو گزارش در مورد مدت زمان استاندارد باید ارائه شود.

اگرچه هزینه/هزینه کاملاً دقیق است ، اما حاشیه کارگزار ظاهر نمی شود ، فقط کمیسیون های کارگزار فاش می شوند.

آیا [گزارش هزینه/هزینه افشای سابق) فردا [گزارش هزینه/هزینه افشای سابق آنتی)؟

مطمئناً نه ، زیرا گزارش هزینه/هزینه افشای سابق آن شامل موارد زیر است:

• عناصری که قابل پیش بینی هستند ،
• عناصری که قابل پیش بینی نیستند که باید تخمین زده شوند (برای مثال هزینه های خروج و فروش مجدد) ،

در جایی که گزارش هزینه/هزینه افشای سابق پست فقط شامل عناصری است که واقعی هستند و شارژ می شوند.

چگونه می توان سابق آن را با پست سابق مقایسه کرد و چه اتفاقی می افتد اگر گزارش های هزینه/هزینه سابق آنتی و سابق آن را با هم متفاوت باشد؟چه اتفاقی برای بانک می افتد اگر آنها همیشه اشتباه کنند؟

همانطور که قبلاً ذکر شد ، این دو گزارش متفاوت است و شامل هزینه ها و هزینه های مختلفی است.

اختلافات می تواند قابل توجه باشد اما باید قابل توضیح باشد. برای آماده سازی مشتری برای اختلافات احتمالی:

• روش تخمین هزینه ها/هزینه ها باید با استفاده از عناصر متحمل شده در مورد هزینه ها/هزینه ها و داده های صورتحساب ، به طور دائم و مداوم بهبود یابد ،
• هزینه ها و هزینه های تخمین زده شده باید در گزارش سابق آنتی برجسته شود.

حتی اگر هیچ مجازاتی از ESMA برای تحریم اختلافات موجود بین گزارش سابق و گزارش سابق برنامه ریزی نشده باشد ، ارائه عناصر مسئولیت پذیر مهم است زیرا اعتبار موسسه مالی در حال بازی است.

آیا این به یک ابزار بازاریابی (کم هزینه در مقابل خدمات بالا) تبدیل می شود و آیا این برای رقابت استفاده می شود؟

تعهد ارائه گزارش هزینه/هزینه افشای سابق آن به موقع احتمالاً باعث افزایش رقابت بین موسسات خواهد شد تا زمانی که مشتریان گزینه دریافت تعدادی از گزارش های سابق آن را داشته باشند و قبل از تعیین سفارش قادر به مقایسه گزارش ها هستندواد

گفته می شود ، یک گزارش مفصل به تنهایی احتمالاً مزیت رقابتی نخواهد داشت. مشتریان تمایل دارند که فقط به خط پایین نگاه کنند و فقط هزینه کل را با هم مقایسه کنند ، که مطمئناً تصمیم آنها را هدایت می کند.

مشکلات اجرای در نرم افزار ارائه نمای کلی هزینه های سابق چیست؟

اجرای گزارش های جدید به نرم افزار و ابزاری نیاز دارد که

• قادر به اتصال به مخازن تجاری مختلف هستند ،
• قادر به خواندن و استفاده از ساختارهای مختلف داده هستند ،
• کارآمد هستند ،
• قابل تنظیم آسان و سازگار هستند

و جایی که می توان اجرای آن را به سرعت انجام داد. زمان تمام شده است و خط DEAD-DEAD برای 3 ژانویه 2018 تعیین شده است!