آیا بازار سهام در حال حاضر بی ثبات تر از قبل است؟

در دوره‌های افزایش نوسانات بازار سهام، برخی از سرمایه‌گذاران بر این باورند که «این زمان بدتر از قبل است». گاهی اوقات این درست است. به عنوان مثال، 2008-2009 یک دوره پر نوسان برای سهام بود، اما گذشته اخیر نیز بی ثبات بوده است. از سال 2008 تعداد انگشت شماری اصلاحات ترسناک از جمله اصلاحات بزرگ بین سال های 2015 و 2016 داشته ایم. بازارها به طور منظم دوره های نوسانات بالا و پایین را پشت سر می گذارند. طبیعی است! و نوسانات بیشتر لزوما چیز بدی نیست. مانند بسیاری چیزها، نوسانات به هر دو صورت کاهش می‌یابد و معمولاً وقتی به سمت بالا کاهش می‌یابد، دست‌نویسی زیادی نمی‌شنوید.

نوسانات همیشه منفی نیست

نوسانات (هم مثبت و هم منفی) را می توان با انحراف استاندارد بازده اندازه گیری کرد. انحراف معیار اندازه گیری میزان انحراف یک آمار از میانگین آن است. انحراف استاندارد کمتر به این معنی است که نتایج تفاوت چندانی ندارند و موارد بالاتر به معنای تنوع بیشتر است.

بنابراین فکر می کنید کدام سال نوسانات بیشتری داشت؟2008 یا 2009؟اکثر مردم به اشتباه تصور می‌کنند که سهام در سال 2008 بی‌ثبات‌تر بود. با این حال، انحراف معیار در سال 2008 20. 1٪ و 2009 21. 3٪ بود.

سال‌های نزولی در بازار سهام می‌تواند به روان بسیاری از سرمایه‌گذاران آسیب برساند و تأثیری ماندگار بگذارد. در بسیاری از موارد، آن سال‌های بد با بازگشت‌های مثبت بعدی همراه می‌شوند. اگرچه ممکن است باور نکنید، این سال‌های بازگشتی گاهی اوقات می‌توانند بی‌ثبات‌تر از سال‌های سقوط بزرگ قبل از آن‌ها باشند.

انحراف استاندارد سالانه S& P 500 از سال 1926 تا 2017، 15. 2% بوده است.[ii] اما این شامل برخی موارد دورافتاده و سال‌های به شدت نوسان است که می‌تواند میانگین را تغییر دهد. در همان دوره، میانگین انحراف معیار 12. 5٪ بود. بنابراین، هر دو سال 2008 و 2009 بسیار بالاتر از میانگین اما با نتایج بسیار متفاوت بودند. و فراموش نکنید، انحراف معیار ذاتاً نگاه به عقب است. در حالی که این ابزار مفیدی است، نمی‌تواند به شما بگوید که بازارهای بی‌ثبات چگونه پیش خواهند رفت، فقط آنچه در گذشته اتفاق افتاده است. داده های گذشته می تواند هنگام شناسایی احتمال نتایج مفید باشد. با این حال، نوسانات یک ابزار پیش بینی نیست.

برای اینکه متوجه شوید سهام می تواند کاملاً بی ثبات باشد، به داده های زیادی نیاز ندارید. و داده های نوسانات بازار سهام خود بی ثبات است. برخی از سال ها، نوسانات بازار ممکن است بالاتر از حد متوسط باشد و در برخی دیگر، ممکن است کمتر از میانگین باشد.

مهمتر از همه ، سهام می تواند در مواقع نوسانات زیاد یا پایین افزایش یابد یا سقوط کند. هیچ الگوی پیش بینی کننده ای وجود ندارد.

نوسانات پیش بینی کننده نیست

برخی از بی ثبات ترین سالهای تاریخ به شدت بالا یا پایین نمی رسند. نوسانات می تواند از روز به روز ، هفته به هفته یا ماه به ماه پایدار باشد. با وجود برخی از این نوسانات کوتاه مدت ، بازده سالانه هنوز هم ممکن است به پایان برسد یا حتی به طور متوسط.

بی ثبات ترین سال در تاریخ 1932 بود - وقتی انحراف استاندارد 65. 4 ٪ بود. [III] اما سهام برای سال فقط 8. 9 ٪ کاهش داشت. عالی نیست ، اما یک فاجعه هم نیست. تمام آنچه به شما می گوید بازده ماهانه در آن سال بسیار متغیر بود.

دومین سال بی ثبات در سال 1933 بود. انحراف استاندارد 53. 9 ٪ بود اما سهام 52. 9 ٪ افزایش یافت. [IV] که وقتی می فهمید که نوسانات چقدر از میانگین خود منحرف می شود ، معقول می شود - نه چیز بدی بزرگ که این چیز بد نیستاقدامات نزولی بازار سهام.

نوسانات بزرگ نیز به این معنی نیست که سهام باید لزوماً سقوط کند. در سال 1998 ، انحراف استاندارد 20. 6 ٪ بود. راه بالاتر از میانگین ، با این وجود سهام 28. 6 ٪ افزایش یافته است. [V] در سال 2010 ، انحراف استاندارد 18. 4 ٪ و سهام 15. 1 ٪ افزایش یافته است. اما نه همیشه و کافی نیست تا شما را به طور خودکار از نوسانات بالاتر از متوسط بترسید. و برعکس درست است. نوسانات پایین به طور خودکار به معنای بازده بزرگ نیست. در سال 1977 ، انحراف استاندارد یک زیر متوسط 9. 0 ٪ و سها م-7. 4 ٪ کاهش یافته است-تقریباً با بازده 1932 اما با نوسانات بسیار کمتری یکسان است. [VII]

به عبارت دیگر ، هیچ چیزی در مورد هر سطح نوسانات پیش بینی کننده وجود ندارد. در عوض ، انحراف استاندارد توصیفی از گذشته است - و گذشته آینده را دیکته نمی کند.

دلالان را سرزنش نکنید

یکی از کلاهبرداران محبوب برای نوسانات بازار دلالان است. آنها دشمن نیستند. در حقیقت ، بیشتر سرمایه گذاران سهام به نوعی دلالان هستند! حتی اگر سرمایه گذاران سهام خود را برای مدت طولانی - یک سال یا 10 یا 50 - در هنگام سرمایه گذاری داشته باشند ، حدس می زنند که این سهام در این بازه زمانی کاری انجام می دهند.

اما بیشتر اوقات ، مردم هنگام صحبت در مورد دلالان به معنای معامله گران آینده هستند. معاملات آتی توافق نامه هایی برای تجارت چیزی با قیمت مشخص در آینده است - نفتی ، گوشت خوک ، سهام و هر چیز دیگری. معاملات آتی اساساً شرط بندی در قیمت های آینده است. دلالان معمولاً به قیمت های آینده شرط می بندند و به چیزی که در مورد آنها شرط بندی می کنند نمی خواهند و یا نیازی به آن ندارند.

هنگامی که قیمت نفت در نوسان است ، عناوین معمولاً دلالان را مقصر می دانند. اما دلالان به عنوان یک گروه مشترک با هم کار نمی کنند. برخی از دلالان معتقدند که قیمت ها بهبود می یابد و برخی دیگر برعکس معتقدند. آنها نبوغ مالی نیستند که فقط با هزینه ما سود می برند. مانند هر کس ، آنها می توانند و در بعضی مواقع پول خود را از دست می دهند.

معاملات آینده نیز کاربردهای بسیار مهمی از مشاغل دارد. خطوط هوایی اغلب برای کمک به صاف کردن این هزینه ها برای مسافران ، آینده سوخت را خریداری می کنند. کشاورزان برای مدیریت حاشیه های خود آینده را خریداری می کنند. بسیاری از هزینه ها و درآمدهای آنها بسیار وابسته به قیمت های پایدار است - آینده آینده می تواند به آنها در دستیابی به آنها کمک کند.

اما آینده - و دلالان - در بازارهای سرمایه قابل توجه هستند. آنها به افزایش نقدینگی و شفافیت کمک می کنند. مردم غالباً از این واقعیت غافل می شوند که داشتن نقدینگی بیشتر و معاملات بیشتر در واقع می تواند نوسانات را کاهش دهد.

این را به یاد داشته باشید که دفعه بعد کسی توصیه می کند که سلولهای خود را ممنوع کند. ممنوعیت آنها به طور بالقوه می تواند نوسانات را افزایش دهد. بنابراین از یک دلال تشکر کنید ، و از نوسانات نترسید. این پیش بینی کننده نیست ؛شما نمی توانید بدون نوسانات نزولی ، نوسانات صعودی را بدست آورید و با گذشت زمان ، نوسانات صعودی بیشتر اوقات اتفاق می افتد. آن را در آغوش بگیرید.

برای دیدن بیشتر آخرین به روزرسانی های Fisher Investments ، در فیس بوک یا توییتر به ما مراجعه کنید.

سرمایه گذاری در بورس سهام شامل ریسک ضرر است و هیچ تضمینی وجود ندارد که تمام سرمایه های سرمایه گذاری شده بازپرداخت شود. عملکرد گذشته هیچ تضمینی برای بازده آینده ندارد. نوسانات بین المللی ارز ممکن است منجر به بازده سرمایه گذاری بالاتر یا پایین تر شود. این سند دیدگاه های کلی سرمایه گذاری های فیشر را تشکیل می دهد و نباید به عنوان سرمایه گذاری شخصی یا مشاوره مالیاتی یا به عنوان نمایندگی از عملکرد آن یا مشتریان آن در نظر گرفته شود. هیچ تضمینی ایجاد نمی شود که سرمایه گذاری های فیشر همچنان به این دیدگاه ها ادامه دهند ، که ممکن است در هر زمان بر اساس اطلاعات جدید ، تجزیه و تحلیل یا تجدید نظر تغییر کند. علاوه بر این ، هیچ گونه اطمینان در مورد صحت هرگونه پیش بینی پیش بینی شده در اینجا صورت نمی گیرد. همه پیش بینی های گذشته نبوده و پیش بینی های آینده به همان اندازه دقیق در اینجا وجود نخواهد داشت.

[i] منبع: داده های مالی جهانی ، شرکت ، از تاریخ 12/31/2018. شاخص بازده کل S& P 500 از 12/31/2007 تا 12/31/2008 و از 12/31/2008 تا 12/31/2009.

[ii] منبع: Global Financial Data (GFD)، Inc.، از 12/31/2018. شاخص کل بازده S& P 500 از 1925/12/31 تا 2017/12/31. شاخص کل بازده S& P 500 بر اساس محاسبات GFD از بازده کل قبل از سال 1971 است. اینها برآوردهای GFD برای محاسبه بازده کل S& P Composite قبل از سال 1971 است و مقادیر رسمی نیستند. GFD از داده‌های کمیسیون Cowles و خود S& P برای محاسبه بازده کل S& P Composite با استفاده از شاخص قیمت ترکیبی S& P و بازده سود سهام تا سال 1970، اعداد رسمی ماهانه از 1971 تا 1987 و داده‌های رسمی روزانه از سال 1988 استفاده کرد.

[iii] منبع: Global Financial Data, Inc.، از 12/31/2018. شاخص کل بازده S& P 500 از 1931/12/31 تا 1932/12/31; به یادداشت II مراجعه کنید.

[iv] منبع: Global Financial Data, Inc.، از تاریخ 12/31/2018. شاخص کل بازده S& P 500 از 12/31/1932 تا 12/31/1933. به یادداشت II مراجعه کنید.

[v] منبع: Global Financial Data, Inc.، از 12/31/2018. شاخص کل بازده S& P 500 از 1997/12/31 تا 1998/12/31.

[vi] منبع: Global Financial Data, Inc.، از 12/31/2018. شاخص کل بازده S& P 500 از 12/31/2009 تا 12/31/2010.

[vii] منبع: Global Financial Data, Inc.، از 12/31/2018. شاخص کل بازده S& P 500 از 1976/12/31 تا 1977/12/31; به یادداشت II مراجعه کنید.

تحریریه و ستاد خبری رویترز هیچ نقشی در تولید این محتوا نداشتند. این توسط رویتر پلاس، بخشی از گروه تبلیغات تجاری ایجاد شده است. برای همکاری با رویترز پلاس، از اینجا با ما تماس بگیرید.